中央经济工作会议定调2023，医药股全线回撤，机构：我国解热镇痛药产能远超需求，短期供需错配将很快缓解

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临近年末，重要会议一个接一个，利好消息赓续 。
继《“十四五”扩年夜 内需战略实施计划 》宣布 以后，上周召开的中央经济工作会议再一次释放了积极信号，会议强调“突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作”，“年夜 力提振市场信心，实施扩年夜 内需战略”。为2023年的A股行情表示 丰富了想象空间。
我们都知道，年度中央经济工作会议通常定调了未来一整年的方针政策，对挖掘中历久 市场机会有重要的指导意义。
对此，众机构相继揭橥 了不雅 点解读。
广发证券策略团队提炼了会议的7年夜 亮点，在此分享给年夜 家！
第一，确立明年经济年夜 偏向 为“回升”。
第二，“统筹”为高频词，系统性思维强化。
第三，扩内需放在明年工作第一顺位。
第四，家当 政策围绕“平安 ”。
第五，互联网平台由“反垄断”转为“支持”态度。
第六，国企改革方面提“提高国企核心竞争力”“中国特色国有企业现代公司治理”，或与“中特估值体系”建设思路契合。
第七，地产方面提“保交楼”“重组并购”“化解优质头部房企风险”，加上近期刘鹤重申地产行业的支柱位置 ，地产基本面预期回暖。
关于明年的市场预期，机构的预期也较为一致。
招商证券明确喊出“结构牛”可期！“2023年财务 和货币政策强调有力和精准，年夜 力提振市场信心、着力扩年夜 国内需求成为重中之重。对A股而言，政策有望支持经济改良 和企业盈利逐季回升，带动A股重回上行，但有限的弹性下更可能演绎“结构牛”。
海通证券首席经济学家、研究所副所长、首席策略剖析 师荀玉根表示，政策加码推动基本面回升，股市进入上行周期。
财信证券也指出，考虑到疫情及地产对国内经济制约作用消退、美联储加息预期边际放缓、全球紧张局势缓解，此前压制市场走势的业绩、估值、风险偏好等三年夜 利空都已明显转向，叠加中央经济工作会议政策利好连续 释放，预计明年A股、港股市场机会年夜 于风险。
看来2023年市场还是值得期待的，下面来看今天的市场表示 。
【市场热点回顾及解读】
防控政策优化后，本轮疫情流行期尚未达峰，对生产生活节奏造成的短期冲击仍在，也压抑了市场情绪。今天两市股指盘中弱势震荡下探，午后再度走低。截至收盘，上证指数收跌1.92％，险守3100点；深证成指跌1.51％；创业板指跌1.14％。
两市成交额略有萎缩，全天成交约7500亿元，北向资金净卖出近15亿元。
从个股表示 来看，今日A股市场仅539只个股上涨，4443只下跌，30只持平，整体赚钱效应极差。

板块方面，市场热点乏善可陈，锂矿、在线教育等板块逆市收红；医药、医疗保健、新冠检测跌幅居前，半导体、券商、建筑、零售等板块均走弱。

资金动向上，今日房地产、有色金属、汽车（申万一级）等行业资金净流入额居前，其中房地产以16.98亿元的净流入额居首。拉长时间来看，房地产最近5日资金累计净流入45.56亿元，位于31个申万一级行业的第二位，食品饮料以52.69亿元登顶近5日资金流入额榜首。

【ETF全知道热点收评】今日重点聊聊医疗、地产、港股互联网三个板块主题的交易和基本面情况。
【重要提示】港股掀起年夜 抨击 ，十月底以来已累计反弹超53％！看好港股互联网板块投资机会，却没有股票账户的投资者注意啦！
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注：中证港股通互联网指数自10月31日起截至12月19日，累计涨53.18％。
一、【医疗ETF（512170）】

今日医疗板块遭遇血洗，前期热门抗疫防疫概念股全线年夜 跌，两市范围 最年夜 医疗ETF（512170）早盘平开后直线回落，全天低位震荡，收跌2.61％，全天成交额年夜 幅放量至4.48亿元，前一交易日（12月16日）为2.14亿元。行情数据显示，医疗（512170）最新范围 高达179亿元！

抗疫概念短期来看虽然火热，但短期炒作风险仍较年夜 ，建议投资者更多从久远 角度看医药医疗的投资需求。历久 看，老龄化水平上升、健康意识增强、消费能力提升带来连续 医疗需求，同时供给端技术进步家当 升级，我国医疗行业还有长足的成长 空间。
民生证券：我国事 解热镇痛药生产年夜 国，产能远超国内需求，短期供需错配将很快缓解~~
本次各地疫情防控政策涌现 显著调剂 ，导致全国多半 城市涌现 伤风 药尤其是解热镇痛药抢购热潮，由于我国事 解热镇痛药生产年夜 国，产能远超国内需求，短期供需错配将很快缓解，有力支持疫后快速苏醒 ，继续看好未来国内新基建与苏醒 主线，对医药行业维持“推荐”评级。
且近期的市场年夜 家也有感触感染 ，医药医疗市场走势完全无纪律 可循。对投资者而言，不如更多存眷 历久 的公民 健康医疗需求。
2020年受到疫情影响，医院诊疗量下降，新院区建设放缓，相关企业营收增速下降；2021年医疗新基建政策出台后，新扩建院区项目年夜 量上马，相关企业营收年夜 幅上升；今年预计增速与疫情前相比仍处高位。
2021年全国立项612项，合计竣工384个项目，立项医院数量显著高于往年，这在一定水平 上体现出我国卫生建设的不雅 念转变，在后疫情时代卫生建设工作的内涵、质量和战略上做出调剂 。

新基建项目如火如荼，多半 项目进入土建阶段，医院自动化设备首先入场：在我国医院信息化、智能化的年夜 趋势之下，自动化设备办事对新建院区属于“刚需”。同时目前国内二、三级医院自动发药机以及自动静配中心普及率仍处于较低水平，在既有院区扩建项目中，门诊自动化设备市场仍有较年夜 成长 空间，院内药品、耗材自动化治理 设备正借助医疗新基建快速普及。
如果我们从这个年夜 趋势上去做投资，可能医疗板块短期的波动就显得不那么重要。
自2022年至今，医疗ETF（512170）连续 获得资金年夜 手笔加仓，自2022年以来截至12月6日，医疗ETF（512170）基金份额增长156.59亿份，位居所有主题ETF首位，振荡调剂 中连续 获得资金加码。
二、【地产ETF（159707）】
地产开盘快速冲高事后 随市回落，地产ETF（159707）全天低位整理，尾盘发力显著收窄跌幅，收盘下跌1.01％，稳稳守住20日均线，全天换手率20％，交投连续 活跃。
据深交所数据，地产ETF（159707）上一个交易日（12.16）单日份额净增长1750万份，近20个交易日内资金累计净流入1.10亿元，整体而言，在这轮地产政策蜜月期间，虽然行情没有太多启示，仍连续 获得资金青睐。

消息面上，地产板块再注政策“强心剂”！方才 终结 的中央经济工作会议指出，要充分认识到房地产行业的重要性，房地产链条长、涉及面广，是公民 经济支柱家当 ，占GDP的比重为7％左右，加上建筑业则占到14％。支持刚性和改良 性住房需求，住房消费潜力要予以释放。
银河证券指出，房地产板块的基本面走势将取决于政策的宽松水平 。在当前宽松的政策节奏下，行业风险将获得 有效控制，销售或涌现稳健苏醒 态势。但政策并不是无差别托底，房企分化逻辑加强，未来优质的资源将赓续 向头部房企聚集。
中银证券宣布 研究申报 称，房地产行业当前处于触底回升阶段，高频数据显示地产销售逐步转好，优质房企已逐步开始信用修复。建议存眷 以下2条主线逻辑：
1）稳健的龙头和区域性央国企，行业见底后带动龙头销售苏醒 ，稳健经营的同时仍能坚持 一定拿地强度；
2）现金流和财报质量较好的区域性民企龙头，将受益于特定区域楼市苏醒 、需求稳健，同时在深耕区域内逆势拿地扩张。
地产ETF（159707）基金经理蒋俊阳展望后市，当前利好政策提振地产行业信心，中历久 看，地产市场或逐步进入“总量趋弱，格局优化”的模式，未来更多资源整合机会和购买力向高信用的头部房企集聚，有望迎来历久 稳健的基本面。从历久 看，当前或是地产板块的左侧结构 机遇，建议从长维度把握配置契机。
三、【港股互联网ETF（513770）】

海外方面，美国11月CPI超预期放缓、12月FOMC会议加息50bp，加息预期整体回落，但会后鲍威尔谈话 依旧偏鹰，叠加美国11月零售数据低于预期，经济衰退担心 升温压制海外市场表示 ，美股连续三个交易日收跌。
港股受到一定影响，今日三年夜 指数高开低走均收绿，年夜 型互联网巨头多半 上涨，互联网医疗跌幅居前。美团、腾讯、快手均涨超1％，小米跌近2％，平安好医生跌近7％，阿里健康跌逾8％，医脉通跌超9％。
热门ETF方面，港股互联网ETF（513770）早盘高开后垂直走高，一度涨超3％，随后回落泛绿，收跌0.68％，盘中连续 溢价，全天成交额2.46亿元。

消息面上，中央经济工作会议特别将互联网经济平台的提法由“反垄断”转为“支持”态度，这对于整个互联网板块是重年夜 利好。叠加中概股退市风险极年夜 缓释、互联网龙头基本面连续 改良 等，港股互联网板块仍有机会。
展望后市，港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成表示，三重因素支撑港股互联网板块后续表示 ：
1、政策面因素还有后手。互联网板块的政策面因素受两重因素配合 影响。一是疫情管控的放松激活了社会生产生活活力，互联网板块作为防疫出行的消费弹性品种，首先受益于疫情防控政策积极转向，并且这种政策转向还在赓续 释放细化办法 。后续非药物干涉 办法 （NPI）的逐步放松，有助于消费互联网公司进一步提升业绩拐点预期。二是随同 着经济苏醒 的预期升温，如政策发力点重回经济的话，中央对于稳经济年夜 盘的后续稳增长办法 ，预计会加速互联网行业后续积极政策落地的时间：比如“绿灯”投资案例、游戏进口版号的落地、蚂蚁金服整改的落地，中美对中概股审计监管博弈的最终解决等。
2、业绩上有预期差。Reopen之后的经济苏醒 预期，此前机构针对互联网公司2023年的收入预测较保守，自己 是存在预期差。从走势上看，下半年互联网板块随着7月政治局会议、9月10月的年夜 会前后两次明显的下挫，现在年夜 概涨回7月份的水平，还没到6月上海封控摊开 时的反弹高点。
3、互联网估值锚看腾讯。互联网跌幅跨越 消费，因此不只是疫情，还有政策。但反弹时这两方面都在双击。估值贵不贵可以看腾讯，腾讯2023年一致预期1400亿归母净利润，若按30X估值，仍有较年夜 的估值修复空间。
风险提示：医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，中证医疗指数基日为2004.12.31，宣布 于2014.10.31；港股互联网ETF被动跟踪HKC港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，宣布 日期为2021.1.11；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，宣布 日期为2012.12.21。指数成份股组成 依据 该指数编制规矩 适时调剂 ，其回测历史业绩不预示指数未来表示 。文中提及个股仅为指数成份股客不雅 展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金治理 人和本基金投资偏向 。任何在本文涌现 的信息均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何不雅 点、剖析 及预测不组成 对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦纰谬 因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金司法 文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险蒙受 能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表示 ！依据 基金治理 人的评估，医疗ETF、地产ETF风险品级 为R3-中风险；港股互联网ETF风险品级 为R4-中高风险。销售机构（包含 基金治理 人直销机构和其他销售机构）依据 相关司法 律例 对本基金进行风险评价，投资者应及时存眷 基金治理 人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必定 一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险品级 评价结果不得低于基金治理 人作出的风险品级 评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险品级 因考虑因素不合而存在差别 。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险蒙受 能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不注解 其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或包管 。基金投资需谨慎。
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