汽车后市场要再造一个"京东"?

微商货源

汽车家当 链上的巨头，又要多出一个了。1月24日，途虎养车提交港交所上市聆讯申请，正式开始了自己的IPO之旅。
这家有腾讯等奢华 资本团加持的汽车养护巨头，多年来走的正是一条类似互联网公司的资本之路：先砸钱扩充范围 ，积累用户，然后冲击上市。
2011年起家的途虎从2013年至今，IPO前共进行了16轮融资，合计募资超 91 亿元， 腾讯为第一年夜 股东，这使得途虎成为行业洗牌后生存下来的幸运儿。
使用“钞能力”烧钱宣传、迅速铺店，占领行业范围 制高点之后，加盟式的扩张也在侵蚀利润率与办事 质量。与此同时，途虎还面临燃油车转向新能源车养护的挑战。如何留住客户、提升利润率是途虎头疼的问题。这关系到其基础 的稳固。
此外，虎年的途虎，面对的不仅是自己的进阶和提升的困难，更有来自同行的竞争。汽车养护这一细分家当 链的王者之位，它远未坐稳。
曾经，腾讯投资搀扶 壮年夜 了京东，但时移势易，再造一个京东的梦想在途虎身上很难实现了。
腾讯翼下
在新能源汽车成长 如火如荼的当下， 有一家公司另辟蹊径，切入了汽车养护领域。它就是途虎养车。
据天眼查，途虎是主打汽车后办事 、养车类的B2C电商平台，且拥有自建物流车队保障配送办事 质量，运营模式类似京东。
1 月 24 日，港交所文件显示，汽车后市场办事 公司途虎养车已递交上市申请，市场消息称，其预计募资约7亿美元。
国内汽车办事 市场空间巨年夜 。途虎的招股书中注解 ，2016 年至 2020 年的复合年增长率为 12.3%，增速全球第一，2025 年市场范围 将达到 1.7 万亿元。另据灼识咨询数据显示，2020 年包含 汽车维修及颐养 、美容等在内的汽车办事 市场范围 已跨越1 万亿元。
途虎是一家成长 迅速的、集约式的汽车养护商。 在它涌现 之前，市场中没有集中高效的养护企业，各品牌年夜 多各自为战、买卖双方矛盾重重。
汽车办事 市场有着低门槛、不透明的特性，各家提供的办事 参差不齐，掌握主导权的 4S 店体系，有着客群优势和技术基础，但往往在办事 和价格上饱受诟病。而夹缝中催生出的小作坊式的维修商号 依旧普遍，行业水深乱象丛生，不懂车的客户踩坑、被宰更是家常便饭。
在此年夜 环境下，用户亟需一个省心透明的办事 渠道。针对痛点，途虎初期运用互联网模式，线上提供优质低价的轮胎，客户下单后去就近的实体门店免费安装，价格比 4S 店廉价 很多，品质也有较高的保障，以轮胎销售为切入点快速打入市场。
随着轮胎相关业务的赓续 壮年夜 ，途虎养车又逐步拓展业务，涉及包含 底盘零部件改换 ，颐养 、维修、汽车美容等在内的全方位汽车后市场业务。充分 的前景以及全面的结构 ，让途虎获得了主流资本的青睐。
自2013年以来，多家资本入股途虎。参考其招股书，腾讯持股 19.41%为最年夜 股东、愉悦资本持股为 8.98%、红杉中国持股为 7.56%、中金持股为 2.32%、百度持股为 2%。
依托资本的力量，途虎在全国遍地开花般铺设店面。招股书显示，截至 2021 年 9 月，门店跃升至 36592 家。比较2020 年全年，门店数 9 个月的增幅为 42%。
由此途虎坐上了汽车办事 业的头把交椅，截至 2020 年 12 月 31 日，途虎养车在中国自力 汽车售后市场中，门店数和汽车办事 收入均排名第一。
范围 效应显现后，途虎养车的收入也水涨船高。招股书显示，2019 年和 2020 年，公司分别实现收入 70.40 亿元、87.53 亿元。2021 年前三季度，收入更是高达 84.4 亿元，同比增长约 42％。
依据 灼识咨询申报 ，途虎养车的月活跃用户于2021年 9月达到1000万名，目前该平台是中国汽车办事 提供商聚集的最年夜 车主社区，且拥有中国最年夜 、最准确的汽车配件数据库，涵盖239个品牌，跨越 44,000款车型，匹配准确度高达99.94%；就日活跃用户数而言，途虎养车专有的店面和技师治理 系统蓝虎也在中国排名第一。
挑战仍存
依靠商业模式的立异 和资本的助力，途虎已经是业内最年夜 的汽车养护商了。招股书充分展示了这一点。
但途虎仍面临很多挑战。在全国高速开店宣传刷脸的光鲜后头 是，高投入营销换取范围 增长效应边际递减；互联网烧钱模式先期亏损的阵痛，增收不增利；还有加盟模式下办事 感知标准统一的困难。
截至2021年9月底，途虎养车旗下有自营工厂 店202家，加盟工厂 店3167家，合作门店33223家（类似于有偿办事 ）。
但途虎用户月活增速远低于开店增速，招股书显示，截至2021年9月30日，途虎工厂 店在一年内增加了55.9%，而同期平均月活增长速度仅为37.4%。
再比较 途虎在2021年前三季度的营销开支12.31亿元，相比2020年同期支出的8.38亿元提高了将近4亿的增速，月活也不乐不雅 。
也就是说，途虎的范围 增长效应涌现 了边际递减，对实际的用户增长增进 作用不太年夜 了。
此外，途虎仍未实现盈利。2019年、2020年途虎期内亏损为34.28亿元、39.28亿元，2021前三季度亏损为44.35亿元，同期剔除可转换可赎回优先股公允值更改 的净亏损分别为10.36亿元、9.71亿元和9.02亿元。
途虎的毛利率从2019年的7.4%上升到2021年的15.5%，在养护行业很难维持。
上述的这一项项威胁，无不时刻挑战着途虎的行业龙头位置 ，膨胀后的虚空地基亟待填补夯实。途虎养车也在招股书中坦言，倘若公司未能以具有成本效益的方法 吸引、留住新客户，以及增加公司平台上现有客户的介入 度，公司业务及经营业绩可能受到晦气 影响。
港股递表冲击IPO，这其中就有重整利润结构的考量。途虎养车在招股书中表示，募集资金预期将提升供给 链能力，提升数据剖析 技术提高运营效率；此外继续扩年夜 门店网络和加盟商，以及向新能源汽车车主提供汽车办事 进行相关的投资及营运资金等。
值得一提的是，自从2021年以来，新能源汽车迎来井喷式的成长 ，去年连续数月渗透率跨越 20%。而新能源与传统燃油汽车相比，因整体化更高电传动力系统产生的磨损相比机械发念头 更少，免去了些传统颐养 办事 及相关零部件的颐养 。新兴市场对于途虎建立起来的燃油车养护家当 链的未来成长 提出考验。若想继续坚持 优势，切入、把握新能源汽车的这块蛋糕也至关重要。
除了自身成长 的内忧，还有强敌环伺的外患。在超万亿的蛋糕诱惑下，汽车养护领域赓续 冒出天猫养车、京东京车会等实力选手，途虎目前虽范围 占优，但其他互联网公司的“亲儿子”却能使用平台自带流量，省出费用补贴用户。
而作为途虎年夜 股东的腾讯，手握近两成股权，却无法再复制曾经对京东的支持模式。
从IPO的意图上，看得出途虎卡位的渴望。周围仍有巨头环伺，作为“顶流”的途虎脚跟急需站稳，稍不留神就有被他人反超的风险，丧失10多年累积的头部优势。并且在新能源汽车与传统燃油车更替交织的“元年”，成长 偏向 的选择至关重要。
途虎的虎年，依旧如履薄冰。
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