化妆品成“拖油瓶”一季度怡亚通、金王5年来最差

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成也萧何，败也萧何。
文｜首席记者 羊羊羊
昨日（4月28日）晚间，深圳市怡亚通供给 链股份有限公司（下称怡亚通）与青岛金王应用化学股份有限公司（下称青岛金王）双双颁布 一季度财务数据。期内，怡亚通录得总营收137.92亿元，同比下滑12.42%，净利润为2326.66万元，同比下滑44.97%。青岛金王一季度营收为8.21亿元，同比下滑39.30%，亏损达1922.08万元，下滑170.85%。

▍数据来自怡亚通、青岛金王一季度财报（青眼制图）
怡亚通和青岛金王均在财报中指出，业绩下滑主要“受疫情影响”。但青眼发明 ，疫情实际上只是“催化剂”， 二者的危机实则早已显现，并已开始自救。截至今天下午收盘，怡亚通与青岛金王股价分别下跌1.86%、1.8%至4.22元、3.81元，市值分别为89.58亿元和26.32亿元。
近5年最惨Q1，扣非净利涌现 三位数下滑
财报显示，一季度怡亚通扣非净利润亏损达6591.15万元，同比年夜 幅下滑334.35%，经营活动产生的现金流量净额为1.3亿元，同比下滑82.45%。净利率仅为0.17%，为近5年来历史最低值。

▍怡亚通2016年-2020年的Q1财务数据走势图（截自雪球）
业绩情况同样堪忧的还有青岛金王，一季度其净利润率为-3.2%，扣非净利润亏损面达2133.9万元，年夜 幅下滑181.72%。另，青岛金王经营活动产生的现金流量净额涌现 负值，为-2.31亿元，但较去年同期的-3.49亿元有所改良 。

▍青岛金王2016年-2020年的Q1财务数据走势图（截自雪球）
各项财务指标下滑严重，这是怡亚通和青岛金王近5年来业绩最差的一季度。而与2020年一季度财报同时颁布 的，还有青岛金王2019年年度申报 。数据显示，2019年青岛金王录得营收54.75亿元，同比微弱增长0.35%，净利润下滑79.73%至2117.1万元，扣非净利润则亏损了2.58亿元，暴跌389.25%。其中化妆品业务营收25.97亿元，同比下滑27.29%。

▍截自青岛金王2019年年度申报
青岛金王在财报中指出，2020年1月份涌现 的疫情导致2-3月份公司化妆品业务部分下游客户处于停业状态，随着国内疫情逐步获得 控制，下游客户已经逐步复工，但受疫情影响，下游客户人流量及消费尚未完全恢复。另外，随着海外疫情的赓续 蔓延，部分欧美客户由于停业存在推迟或取消订单的情况，对青岛金王的出口业务也产生了一定的影响。
化妆品业务从“香饽饽”变“拖油瓶”
诚然，疫情确实对怡亚通和青岛金王带来了不小的冲击，但事实上自2017年之后，二者便开始走起了下坡路。
青眼梳理了怡亚通与青岛金王从2016年到2020年第一季度近5年来的主要财务数据，不难看出，从2018年开始二者业绩涌现 明显下滑，不仅营收增速陡然放缓，最能反应 盈利能力的净利润和扣非净利润也由增长变为下滑，涌现 亏损。

▍怡亚通、青岛金王近5年主要财务数据（青眼制图）
说起来，二者成长 壮年夜 之路颇为相似。2010年，怡亚通提出包含日化业务的“380平台”战略，通过与多地具有一定规模的经销商成立合伙 公司来迅速扩张这一板块。而2013年以来，青岛金王通过投资、并购等方法 整合优势资源，加速向化妆品领域拓展，陆续投资了杭州悠可、广州栋方、上海月沣、广州韩亚、浙江金庄、云南弘美、四川弘方、山东博美、湖北晶盟、安徽弘方等化妆品公司。
从财报数据来看，化妆品或日化业务给怡亚通和青岛金王曾经带来过实质性的收益，甚至拉动了整体业绩增长。以青岛金王举例，2016-2017年其化妆品业务营收增长均跨越 280%，该板块在整体业务中的占比也日益提高，从2016年仅占28.05%到2018年占比已跨越 65%。

▍数据来源于青岛金王和怡亚通历年财报（青眼制图）
但从上图表格数据来看，2018年二者的化妆品或日化业务增速开始放缓，怡亚通甚至涌现 营收下滑现象，到2019年下滑趋势愈创造 显，青岛金王也首次涌现 营收负增长。曾经的“香饽饽”如今俨然成为了“拖油瓶”。
他们在走什么新路子？
但，怡亚通和青岛金王似乎并不盘算 放弃“拖后腿”的化妆品或日化业务，不过，他们的思路变了，开始全力成长 数字化及新零售，以期望扭转业绩颓势，获得新增长。
今年4月9日，怡亚通与上海汉得信息技术股份有限公司正式签约合作，宣布数字化转型战略全面启动。包含日化业务的“380平台”也将放弃传统分销模式，转型成为整合型的流通行业综合运营办事 商，打造“平台办事 +品牌运营+新零售”三维一体的新流通模式，推动“380分销”由资金驱动向能力驱动转型。并将集结“供给 链平台+互联网+分销营销+连锁加盟+物流配送+品牌孵化”等资源，计划在未来10年内，建立笼罩 全国38000个县级市、乡镇的供给 链办事 网络。
而在新零售业务上，怡亚通计划以“380生活超市&便利店+智能零售+星链云”B2B2C模式赋能零售商，笼罩 超市、卖场、门店、电商、社区、社交平台等全零售渠道，2020年的目标是笼罩 国内50个城市。
青岛金王则在财报中提到，未来将重点打造“数字化新零售科技平台”， 实现去库存、降低流转成本的目的，并协助自身及合作的化妆品品牌、生产方共享消费渠道和终端资源，从而实现高效分销，快速笼罩 终端网点。
新零售业务方面，“众妆优选”微信小法度模范 除了提供美妆产品之外，还能为客户进行肤质检测，并已实现24小时营业365天销售办事 的标准，客户可选择线上购物线下取货，或者线上购物邮寄到家的方法 。

另外，财报显示，截至目前已有11家“众妆优选”智能化智慧新零售美妆店投入运营。青岛金王透露，众妆优选将全力打造“终端门店+社群+直播+分销”的自有智慧生态圈，同时将加年夜 品牌引入力度，引入更多网红品牌、新锐品牌，加速自有品牌/独家品牌的开发。比如广州韩亚将把新品上市和开拓新渠道作为经营主要偏向 ，2020年新品上市数量力争笼罩 现有产品数量50%以上，2021年将达到80%。
除此之外，今年3月3日，青岛金王变革 了企业经营范围，在原有基础上增加了“消毒用品”相关业务。而怡亚通则在颁布 第一季度数据的同时，还宣布 了《关于湖南省区五家控股子公司合伙 设立公司的通知布告 》及《关于公司与漯河市成长 投资控股集团有限公司配合 出资设立合伙 公司的通知布告 》，青眼注意到，这两家新设立合伙 公司的经营范围均涵盖了化妆品相关业务。显然，怡亚通和青岛金王在化妆品行业的路还长着。