连续10年盈利，唯品会的神话还在继续

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低调的唯品会，连续10年盈利
默默无闻的唯品会，再一次给我们带来惊喜。
11月22日，唯品会宣布 第三季度财报，数据显示，第三季度唯品会实现净营收216亿，净利润约17亿元，同比增长168.4%；Non-GAAP净利润16亿元，同比增长55%。整体来说，业绩表示 比较稳定。
令人觉得 惊讶的是，唯品会的超等 VIP活跃用户连续 坚持 高速增长，第三季度同比增长21%。在前两个季度，这个数字的增速为21%和37%。

对于这份造诣单，唯品会董事长兼CEO沈亚表示“三季度，公司用户趋势逐月改良 。在适应外部变更 的同时，公司积极推进多项举措来增强平台整体实力。久远 来看，我们对高质量、可连续 增长的前景充斥 信心。”
在2012年流血上市后，唯品会昔时 第三季度就实现了首次盈利，而从那以来，唯品会的盈利之路就没有中断过。至今，连续10年40个季度，唯品会连续盈利了10年。
要知道一个季度的盈利很简单，降本增效、节省开支，短时间内实现盈利难度不年夜 ，然则 把简单的事情连续做了10年，毫不中断，这背后的功力，非同小可。

有趣的是，在今年双11期间，低调的唯品会也同样表示 出超出行业的增长数据。
数据显示，唯品会双11开售1小时内，运动服饰、户外、童装、家电、美妆等实现猛增，多个细分领域迎来超100%的翻倍增长。
而在唯品会连续 盈利的10年间，除了阿里京东这两年夜 巨头之外，同类型的电商平台们已经各自散落天涯。
作为例证，同时代的凡客诚品，开创 人陈年现在在抖音直播带货；蘑菇街全面转型直播带货，但最近五年公司亏损跨越 40亿元。像唯品会这样，健康的活下来，并且还赚了不少利润的公司，可以说是凤毛麟角。

同类选手的落寞，电商时代的变更 ，都陪衬 出唯品会的不合。虽然目前唯品会只能算电商战场上的配角，但沈亚却上演了垂直电商的不死神话。

唯品会怎么做到的？
不积跬步无以至千里，创造神话，往往离不开第一步的偏向 。唯品会兴起的十年，其实也是中国电商飞速成长 的黄金十年。
2008年8月，唯品会开始试水垂直电商。早在三年前，唯品会开创 人沈亚在商学院进修的进程 中，就了解到了法国VentePrivee的奢侈品限时抢购模式。
其时 ，奢侈品在国内的接受水平 还不敷 普遍 ，沈亚探索的进程 也是困难重重，然则 他没有轻言放弃，而是将产品重新定位，从奢侈品赛道切换为知名度更高的常见品牌，“一家专门做特卖的网站”由此出生 。

综合来看，其时 的唯品会已经集齐了名牌折扣、正品保障、限时抢购等多重元素，“闪购”和“特卖会”等限时抢购的方法 ，切实其实 让不少唯品会用户上瘾了。
一时间行业中甚至盛传“沈亚是马云最想见的电商人”，而唯品会之后创造的胜利 ，与精准的产品定位关系很年夜 ，然则 对于唯品会的胜利 ，沈亚只用了四个字来形容，“顺势而为”
唯品会的核心胜利 点在于它把“特卖”做到了极致，但除了特卖之外，沈亚还抓住了另一个重要因素：高净值客户。
今年2月份，沈亚曾表示，在曩昔 的一年里，唯品会战略性聚焦核心品牌和高价值客户。作为垂直电商，专注核心用户进行精细化运营，成为唯品会今年以来的重点。
今年三季度，唯品会围绕付费会员“超等 VIP”消费偏好与个性化需求，为超等 VIP提供历久 、稳定的深度折扣。同时与品牌伙伴开展联合运营，推出会员专属买赠等新福利，提升会员体验，同时为会员提供了更多除折扣以外更多的会员权益与增值办事 。

在多重举措之下，本季度，唯品会超等 VIP活跃用户数同比增长21%，对线上净GMV进献 占比也达到了40%。
从对特卖和高净值用户的专注我们可以看出，唯品会的经营理念实际上是以用户为中心的“会员思维”，和同类型竞争敌手 的“流量思维”不合，会员思维使得唯品会看到了用户的真实需求。
比如有不少网友就发明 唯品会不止卖衣服，还卖化妆品、手机、家用小电器、零食小吃等，基本上涵盖了日常生活所需用品。
据唯品会数据显示，今年“618”，小家电成为消费者极为青睐的品类之一，其中95后购买小家电的销量上涨达197%，涨幅远远领先其他年龄段。今年以来，90后、95后消费者的新锐美妆品牌购买量同比增速分别达到33％、32％，是80后增速的1.7倍。
不知不觉中，曾经以时尚女装品类为中心的唯品会，已经长年夜 为包含 流行鞋包、品质男装、运动户外、手表配饰、母婴童装、美妆、家电数码、吃喝玩乐等的全品类特卖平台。
而服装特卖，扩张到全品类特卖，背后的理念都是为了满足消费者更多的需求，优化用户体验。
再比如为了保障消费者的物流体验，唯品会选择与成本更高但办事 更优的顺丰合作。在快递行业普遍无法包管 送货上门时，唯品会已经实现了免费上门换购。
综合来看，唯品会在曩昔 十年的胜利 是必定 的，沈亚以用户为中心的经营理念，在今天也已经成为全行业的共鸣 。
然则 俗话说得好，三十年河东三十年河西，时代的年夜 浪一直 打来，专注核心用户的的唯品会，未来之路，其实并不平坦。

唯品会面临生死之战
在电商互联网行业中，对于唯品会的连年盈利，一般都称之“小而美”模式，但除了小而美之外，行业中也不乏“年夜 而强”的声音。
和唯品会连续 盈利不合的是，刘强东的经营策略算得上是另一个极致。
刘强东曾在“对话”访谈节目上说到，他刚做年夜 家电时，他就喊出了这样一个口号:京东年夜 家电三年内零毛利，从今天起京东所有年夜 家电，包管 比国美、苏宁连锁店更廉价 。

图源：《对话》
同样的举措还有2011年，刘强东提出京东图书音像业务三年内不赚毛利、五年内不赚净利，以此回应当当网提议 的价格战。
不赚利润的刘强东，看到的是未来和更年夜 的市场。而从旁不雅 者的角度来看，我们很难评判小而美与年夜 而强的战略，究竟孰优孰劣。
但从与唯品会相反的竞争策略中，我们也看到了唯品会身上的压力以及专注特卖模式的局限性。
第三季度，唯品会的活跃用户数为4100万人，同比下滑6.61%。每用户平均收入也从567.69.41元减少至527.19元。除了核心高净值用户外，唯品会其实正面临着严重的用户增长瓶颈难题。
而用户流量的问题，在2015年就已经初显征兆。一个症结 的原因是拼多多的涌现 。
2015年，拼多多借助低价收割五环外消费者，随后推出的百亿补贴，也直接对标着唯品会的“低价特卖”。行业研究申报 显示，拼多多的用户群体和唯品会高度重合。

用户的获取难问题只是表象，更重要的是随着拼多多社交电商、抖音快手直播电商等新模式的崛起，撼动了唯品会“品牌特卖”的壁垒。
多渠道竞争下的结果就是，唯品会的市场份额占比逐渐走低。据网经社统计，2015年时唯品会在国内B2C电商中市场份额占到了3.2%，仅次于天猫和京东。这一格局连续 到了2017年。到了2021年，唯品会的市场份额占比，为1.2%。
看到这里，很多人会得出一个结论：唯品会的好日子不多了。但如果我们换一个角度来看，或许会有不合的谜底 。
试想，在一个垂类赛道中，有一家公司一年拥有50亿左右的净利润，经营现金流比利润还要高，公司还有190亿元左右的净现金资产，同时公司的市值只有400亿左右。

这明显就是一家被严重低估的公司啊。
所以客不雅 来说，目前的唯品会正面临多重竞争压力，但公司仍有不小的资金力量在支撑。连续10年盈利，证明了唯品会的盈利模型是比较健康的。就像沈亚在财报会议上说的“久远 来看，我们对高质量、可连续 增长的前景充斥 信心。”
综合来看，要给现在唯品会下一个界说 的话，那就是一招鲜，但却没法吃遍天了。连续 盈利10年的战绩令人侧目，但平台遇到的多重竞争压力，弗成 忽视。
对于沈亚来说，新的挑战，难度不亚于再造一个唯品会。
作者 | 老电