全力加速向数字营销转型，业绩反转的艾德韦宣正处估值洼地

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国内领先的且快速增长的整合营销解决计划 提供商及品牌、IP运营商艾德韦宣，近日接连宣布 了多重利好消息，其中包含 了7月6日颁布 的盈喜通知布告 以及7月8日与愿景未来（上海）传媒科技有限公司（以下简称“愿景娱乐”）杀青 战略合作的通知布告 ，双方配合 成立合伙 公司以挖掘处于数字营销前沿的直播电商业务的巨年夜 潜力。
此两份通知布告 体现出了公司成长 的两年夜 新涌现 的、较为显著的变更 与趋势： 一个是业绩的快速反弹，重回增长轨道；另外一个则是加速向数字营销偏向 转型。
这些新涌现 的变更 或趋势也顺理成章的成为了公司上市之后的经营成长 与业绩释放的转折点，笔者认为，投资者尚未赐与 足够的重视，或远远低估了公司正在产生 的变更 或连续 增长的成长 潜力。
据介绍，专注在年夜 中华区提供体验营销、数字营销与品牌推广及公共关系办事 的艾德韦宣，在行业内拥有良好且持久的声誉，处于头部位置的领先优势及细分领域的专业优势都异常 突出。据悉，集团在年夜 中华区的高端奢侈品牌体验式营销办事 中排名第一，市场份额约为7％。
艾德韦宣在行业中有较丰富的经验和资源，办事 客户包含 多家时尚行业和汽车行业的众多国际高端及奢侈品牌，包含 Chanel、Dior、Louis Vuitton、Tiffany & Co.、BMW、Mercedes-Benz等都位列其客户名单中，笔者认为这是该公司业务成长 的护城河所在，也是其在港股市场的稀缺性所在之处。
盈喜通知布告 指出将实现年夜 幅扭亏为盈，中期净利润范围 跨越 去年全年
接下来，首先来看公司业绩成长 的变更 情况。
据公司宣布 的盈利预喜通知布告 所示，截至2021年6月30日止前6个月未经审核的财务数据，预期将录得中期净利润约3800万，比较 去年同期录得的净亏损2000万，实现了年夜 幅的扭亏为盈。

（图片来源：公司通知布告 ）
而预期的中期净利润范围 比较 于2020年全年的利润数据可发明 ，艾德韦宣仅在半年时间内实现的净利润已经跨越 2020年全年的净利润范围 ，反应 出与公司业务收入密切相关的中国消费市场迅速于疫情受控后反弹，从而使得集团在2021年上半年有机会实现收入年夜 幅同比增长，盈利情况年夜 幅扭转，预期将在净利润方面实现扭亏为盈。
若进一步拆解公司业绩反转的原因，其一是上半年中国内地奢侈品市场销售表示 连续 向好，其二是公司战略性加速了数字化转型，将业务未来的成长 重心押注在数字营销与品牌推广。
据悉，公司在数字营销与品牌推广业务方面录得最为显著的增长，且众多奢侈品及时尚品牌在中国市场将更多的营销预算从传统营销转向投入至体验营销、数字营销和公共关系活动等方面，这些都有助于继续加速推动公司业绩的增长。而曩昔 的财报数据中显示，公司在数字营销与品牌推广办事 的业务的毛利率高，随着相关业务赓续 增长，亦会对集团整体毛利率改良 连续 产生正面的影响，这将极年夜 地支撑了公司在资本市场估值的提升。
进一步确立向数字营销转型偏向 ，掘金具备巨年夜 潜力的直播电商数字营销赛道
有研究申报 指出，随同 Z世代的影响力赓续 上升，年夜 多半 奢侈品牌也开始将电商渠道当做新兴营销平台，用以提高消费者认知度、提升品牌资产和招揽新增用户。在疫情推动下，线上渠道的奢侈品销售额同比增长跨越 150%，占据23%的市场份额，在2019年这一数据仅仅为13%，即使从今年的数据来看，奢侈品线上渠道成长 提速与市场份额占比提升距离成熟期尚存在较年夜 的成长 空间。
据此可看出，公司成长 策略重心的转移判断无疑是正确的，而其在数字营销与品牌推广的业绩方面涌现 的快速增长表示 能进一步验证了可靠的、持久的赛道长年夜 趋势。
赓续 扎根时尚领域的艾德韦宣，近年来也积极与其他细分领域的龙头以合伙 、战略合作等方法 开拓时尚及IP领域的成长 商机，推动集团数字化转型，完成向品牌运营方这一角色的转换和升级，并把其在电商及营销领域的办事 经验、科技与客户资源进行深度融合。
比如说设立了ACTIVATION LABS，⼀家专注于“数字创意互动”的数码作室，以赓续 整合前沿的技术，为品牌和公关活动提供线上线下的极致“互动体验”一体化解决计划 ，连续 赐与 客户或品牌合作伙伴带来追求奇特 的、立异 的品牌数字营销体验。
而集团于7月8日宣布 了与愿景娱乐杀青 战略合作的通知布告 ，则进一步确立了艾德韦宣向数字营销转型的偏向 ，体现出其坚定不移的战略转型落地的决心。
据悉，愿景娱乐是一家国内领先的多媒体展示办事 机构，致力于明星（KOL）电商业务，目前已在北京、上海、杭州等一线城市拥有多家分公司。成立至今，在明星和达人直播以及电商业务上已经处于国内领先的位置 。主要业务有直播、电商、游戏、告白 、资讯流及短视频制作等。
在此次颁布 的战略合作中，艾德韦宣与愿景娱乐联合表示，双方将配合 从事为奢侈及时尚品牌提供抖音明星直播电商和抖店的品牌代运营业务。合伙 公司将藉助公司的名人及品牌资源，同时结合愿景娱乐在直播电商领域的丰富经验，致力配合 拓展品牌在抖音市场的线上营销以及电商业务，并计划在未来孵化更多的抖音电商明星，引入更多知名艺人及名人直播带货，快速建立抖音明星直播电商矩阵。
这意味着，艾德韦宣将连续 掘金于具备巨年夜 潜力的直播电商和数字营销赛道。
随着 5G、年夜 数据、人工智能技术快速成长 ，数字营销行业正产生 极年夜 变革。短视频、直播等新兴娱乐形式使直播带货、社交电商等新兴业态年夜 行其道，例如直播电商行业正处于高速成长 期，年均增长率跨越 100%，艾媒咨询的申报 指出，2019年直播电商市场范围 为4338亿元，到2021年预计将达12012亿元，万亿级别赛道将催生巨年夜 的商业机会，数字营销正是直接受益的细分领域，因而有权威咨询申报 指出，保守估计之下，数字营销行业未来仍将坚持 年均20%以上增长，掌握了先机与结构 普遍 的领先企业预期能分享到更好的成长 机会，艾德韦宣正是其中的佼佼者之一。
值得一提的是，艾德韦宣去年（即2020年）胜利 成长 起媒体多频道网路（MCN）业务，该业务在集团旗下Avant Plus品牌进行营运，运用其于时尚界的经验和资源，与多名症结 意见领袖（KOL）及名人历久 合作，助力奢侈及时尚品牌的社交媒体口碑营销。
回看此次与愿景娱乐的合作，将是公司继Avant Plus之后，致力通过抖音明星矩阵实现商业品牌的告白 变现，把客户产品带入直播电商，打造明星直播及抖音电商的全新生态模式的重要成长 路径。
艾德韦宣的治理 层指出，透过此次合作将进一步加强集团于数字营销行业的前沿领域—直播电商领域的核心竞争实力，赞助 品牌实现营销到销售的闭环。
展望未来，集团表示将继续透过不合的合作，加年夜 对数字营销与品牌推广的专业性投入，笔者判定此举这将赞助 艾德韦宣建立起较强的竞争性壁垒，赓续 巩固加深其护城河，连续 输出其为客户在品牌营销活动及品牌运营治理 方面创造价值的能力。
结尾部分
回顾上市以来的一些资本运作情况，笔者发明 了艾德韦宣自上市后公司年夜 股东并未出售任何股权，并于去年疫情影响期间为进一步增强股东信心而启动了回购计划，按wind提供数据统计，自2020年3月启动回购起算至目前，集团回购共计4600万股，平均成本约每股0.87港元，与当前公司股价横盘固整的区间相差无几。
从近期通知布告 的盈喜通知布告 中可看推导出，艾德韦宣于2021年全年业绩年夜 概率的会跨越 去年、甚至前年的水平，业绩方面立异 高是可以确定性较高的；若套用PE-TTM的计算方法 来考虑，以盈喜通知布告 提及的上半年预期净利润为预测基准，则可计算获得 ，艾德韦宣的预期PE-TTM仅约6.8倍，处于绝对洼地水平。
另一方面，笔者认为可为客户提供数字营销解决计划 办事 且能够担当起品牌运营者角色的艾德韦宣，其估值合理倍数可向品牌电商行业的平均估值水平靠拢，据最新数据统计，品牌电商行业的平均估值约为35倍，其中最低者的合理估值也站在20倍之上。相对于目前艾德韦宣的6.8倍（PE-TTM），存在较年夜 的向上牵引力。
此外，考虑到上市之后的这两年内，公司业务成长 加倍 丰富，所聚焦的目标市场连续 快速增长，而艾德韦宣在未来具备巨年夜 潜力的直播电商与数字营销领域已开始建立自身的核心优势，竞争性壁垒也在赓续 加强，内生性长年夜 能力释放进行时，最终推动公司进入价值重估与估值回归的进程。
而公司目前市值仅为刊行 市值的四折左右，说明公司股价已经无法有效反应 出其真实的投资价值，所以未来股价的更改 潜力或是巨年夜 。