国货体育品牌销量年夜 涨背后：营销费没变，消费者“为爱发电”

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导读：不雅 察者网注意到，上述四家国产体育品牌中，其告白 和营销成本并没有明显增长，安踏的告白 及宣传开支占总收入的比率甚至较上年还有所下降，但四家的销售收入均年夜 幅上涨。
不雅 察者网讯（文/胡毓靖 编辑/庄怡）2021年的半年报里，国货体育品牌与国际年夜 牌的差距一步缩小。
近日，港股上市的李宁、特步国际、361度和安踏体育先后宣布 财报。总体来看，安踏体育和李宁第一梯队优势明显，营收范围 破百亿，增幅超50%，净利润增长超100%。

具体数据上，安踏、李宁、特步、361度上半年营收分别为228.12亿、101.97亿、41.35亿以及31.07亿；净利润分别为38.4亿、19.62亿元、4.27亿以及4.01亿元。
其中，安踏营收、净利润和毛利润均创历史新高，李宁上半年净利润超去年全年。特步和361度的营收和净利润也增势明显。
值得注意的是，四家国货体育品牌上半年毛利率均有较年夜 幅度增长，现金流情况也进一步优化。其中，361度毛利同比增长28.0%至13.00亿元；毛利率较上年同期提升4个百分点至41.8%。李宁经营现金流增长跨越 590%至33.25亿元，运营资金状况连续 显著改良 。
国货体育品牌强势的业绩表示 是多重因素叠加的综合效应。
前中信证券高等 副总裁兼互联网首席剖析 师、深度科技研究院院长张孝荣接受不雅 察者网采访时表示，当下是国产体育品牌成长 的黄金期。主要原因有三点，一是国产品牌经过多年积累，已经到了一个厚积薄发期。第二是国外品牌因种种原因失去了在国人心目中的光环，逐渐式微。第三是国产品牌在去年的疫情和今年的水灾等公益事件中表示 很好，获得了消费者高度认同。
这种认同并非来自营销，而是来自消费者消费行为的转变。不雅 察者网注意到，上述四家国产体育品牌中，其告白 和营销成本并没有明显增长，安踏的告白 及宣传开支占总收入的比率甚至较上年还有所下降，但四家的销售收入均年夜 幅上涨。
经“新疆棉花事件”一役，市场普遍认为，阿迪达斯和耐克在中国市场的品牌号令 力已年夜 不如前，国产品牌的市场号令 力则强势崛起。
据此前阿迪达斯颁布 的二季度财报，在北美、欧洲、中东和北非销售额接近翻番的同时，年夜 中华区市场的销售额却下降了16%。耐克2021财年第四财季，原本是增速最快的年夜 中华区市场，增速远不及北美，仅有17%。
2021上半年，阿迪达斯在年夜 中华区市场的营收为24.05亿欧元（约合人民币183亿元），毛利率为54%，经营利润为7.58亿欧元（约合人民币58亿元），均已被安踏赶超。而耐克2020年全年在年夜 中华区营收超530亿元，安踏与之的差距也在进一步缩小。
此外，体育品牌未来的成长 也有多方环境和政策利好。其中，一方面来自多项体育赛事拉动的市场需求。安踏董事会主席丁世忠认为，2021年和2022年是世界和中国体育用品行业的年夜 年，以2020东京奥运会和2022北京冬奥会和冬残奥会为契机，启动“双奥”营销策略，中国体育用品市场还有巨年夜 潜力。
另一方面，国度 对全民运动的支持，以及“三孩”政策的宣布 ，都将为运动品牌带来新一波市场增漫空 间。
8月3日，国务院印发《全民健身计划2021-2025年》，明确2025年目标经常加入 体育锤炼 人数比例达到38.5%，文件还指出将通过普及推广冰雪、山地户外、航空、水上、马拉松、自行车、汽车摩托车等户外运动项目，建设完善相关设施，拓展体育旅游产品和办事 供给。
国金证券研报指出，历久 来看，随着体育家当 政策红利赓续 释放叠加年夜 众体育渗透率提高解锁庞年夜 内需，体育服饰行业将维持较高增长速度。
另据国金证券宣布 的《聚焦黄金赛道，挖掘 国产体育品牌机会》体育服饰行业深度申报 预测， 2025年体育服饰零售市场范围 近6000亿元，20-25年CAGR5（5年的复合增长率）约13.8%，将坚持 快速增长。
针对市场对下半年行业增速放缓的有利，国金证券认为，行业马太效应明显，营销资源等高度向头部集中，龙头表示 显著优于行业，在Q2淡季仍表示 优异，下半年在年夜 型体育赛事的增进 下，叠加各品牌推出秋冬高单价新品、电商购物节带动及年夜 型品牌营销事件落地，本土品牌热度预计连续 ，安踏整体销售增长将更为强劲，李宁的销售收入也将继续提升。
但值得注意的是，中国市场趋势向好，但四家国货体育品牌的海外市场拓展也仍在初期阶段，财报中也未披露相关数据，市场辽阔 度和收入多元性上还有待提升。
此外，四家国货体育品牌中，在收入上涨的同时，研发投入并没有相应提高，占总收入的比重仅在3%上下。而比较 阿迪达斯和耐克超10%的研发投入，在运动服饰面料、跑鞋的缓震等细分领域，国货体育品牌仍可加强对应研发和投资。
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