微信生态第一股裁人 真相

货拉客货源

年夜 批中小商家没能熬过疫情、快手自建电商闭环、微信实现“互联互通”等一系列组合拳如雨点般密集落下，有赞难以招架。

3月29日晚间，陷入裁人 迷雾的有赞宣布 了2021年度财报。从颁布 的财务数据中，可窥见这家“微信生态第一股”裁人 的根来源基础因。
财报显示，中国有赞（08083.HK）全年总收入为15.7亿元，同比下降13.74%；年度亏损约32.93亿元，同比扩年夜 503.5%，其中商誉及资产减值即超20亿元；经调剂 年度非香港财务申报 准则亏损9.04亿元，同比扩年夜 197.5%。
由于交易数量减少，2021年，有赞销售成本约为6.1亿元，同比下降16.4%。成本下降，但亏损却进一步扩年夜 ，除了营收减少的原因以外，财报中指出销售成本的下降部分被抵消的因素之一，是员工开支由2020年的1.5亿元增长至1.7亿元，主要由于人员数量增加所致。
这已经是有赞自2018年借壳上市以来第四年亏损了。2018至2020年，有赞分别亏损4.31亿元、5.92亿元、5.46亿元。连年亏损难以盈利，显然让有赞无法继续累赘 之前扩招所带来的昂扬 人力成本。
此前，据红星资本局报道，有赞已经开启新一轮裁人 行动，不赚钱的部分 都裁失落 了，“产研裁了70%，其中教育的产研裁了100%，微商城和零售的产研裁了30%；中台技术裁了79%，销售没裁”。
针对裁人 传闻，有赞对《中国企业家》回应称，“范围 被夸年夜 了，实际调剂 比例是20%左右，且教育部分 被全部裁人 不属实。”有赞教育COO黄晓鸣也就裁人 一事回复媒体称，“没这么夸张，产品维护团队、客户办事 团队和销售团队都在正常运行。”但《中国企业家》从BOSS直聘上发明 ，有赞的教育培训板块目前公开招聘的岗亭 仅有无锡、合肥、苏州、南京的有赞教育系统城市合股 人/署理 商的职位。
关于裁人 具体涉及哪些部分 ，有赞表示，“受经济形势、疫情影响，把中后台做了成本优化，集中资源聚焦症结 目标。包管 更多精力和资源来支持给商家更好的办事 ，面对商家的产品研发和办事 能力并没有减少。”
截至2021年底，有赞员工人数总计4494人，同比增长25%，销售人员占比42%，产品技术人员占比37%，办事 运营人员占比15%，治理 及后台支持人员占比6%。依照 这一数据，本次裁人 20%年夜 概涉及900人左右。

详解裁人 迷雾
最近几日，脉脉上多名认证为有赞员工的用户，匿名表示自己“突然被裁人 ”。在相关用户晒出的照片里，有赞被裁人 工的工卡聚积 了满地，办公桌上还有成排的因裁人 而闲置的电脑。
有赞内部员工告诉《中国企业家》，“裁人 是有的，但没有网上传的那么夸张，就是正常的人员优化，各个年夜 厂都有，只不过有赞集中在几天之内处理。”《中国企业家》获悉，有赞本轮裁人 已经结束，且被裁人 工已正常启动N+1赔偿流程。
实际上，这已经是有赞今年以来短短3个月不到第二次传出裁人 消息了。
据新浪科技报道，今年1月有赞便已经启动了第一轮裁人 ，裁人 对象主要为产品和技术研发岗，预计会跨越 1500人。针对裁人 1500人的消息，有赞曾回应称：不实消息，决策层并未对人员调剂 数量做过具体要求，公司内部一直有“271”绩效考核机制，但没有强制末位淘汰数量或比例。
不过，有多位被裁人 的员工表示，有赞确实把“人员优化”写入了2022年的OKR中，即直营一线销售之外的整体人数全年减少一定比例，优化目标治理 和迭代机制把精力包管 在核心目标上，减少协作链条和职能模块，包管 行动力和协作效率。
两次裁人 仅相隔两个月，这足以注解 人员成本的高企让目前的有赞难以承压。在年夜 幅裁人 之前，有赞曾有过年夜 幅扩招的动作。
据一位内部人士透露，在疫情刚到来时，国内年夜 多半 企业加速了向数字化、在线化转型的进程，在线教育和直播带货也如火如荼，作为SaaS办事 商的有赞吃到了中小商户数字化的红利，“那时治理 层认为形势有利，所以进行了人员扩张。”
财报显示，2019年底，有赞员工人数为2941人，到了2020年底，这个数字增长到3603人，2021年第三季度，又增长到4358人，至2021年底有赞员工人数达到4494人的岑岭 值。
有赞开创 人白鸦此前也曾表示，“全世界没有任何一家软件公司像我们一样囤积人才、重视产品和技术。现在和以后，有赞都邑 坚持技术（岗亭 ）跨越 50%，而别人都邑 坚持销售跨越 60%。”
但估计白鸦自己也没想到，形势变更 得如此之快。
2021年，受“双减”政策影响，在线教育遭受重创，直播带货也屡次迎来监管，疫情的重复 也使得年夜 批中小商家没能熬曩昔 。此外还有互联网行业监管收紧、微信实现“互联互通”、快手自建电商闭环等影响，一系列的组合拳如雨点般密集落下，有赞难以招架。
2021年2月后，有赞股价赓续 下跌，截至2022年3月29日，有赞收报0.16港元/股，市值仅为30.4亿港元，一年内总市值蒸发超700多亿港元。


来源：有赞官方宣布 的盈利警告

形势的变更 从3月25日有赞发出的盈利警告中也可窥见一二。在盈利警告中，有赞对于亏损做了三点解释：
一是商家办事 现金产生单位 因为受到充斥 挑战和不确定性的互联网行业环境和意外延长的疫情影响，导致业务表示 未达预期。公司预期对相关商誉及资产确认减值约为21.8亿元，该等减值皆为非现金性质；
二是为了增进 本集团的销售业绩并配合本集团门店SaaS业务成长 ，销售开支增加幅度约为23%，该等开支增长虽未在2021年达到明显收入效果，但对于本集团未来成长 有增进 作用；
三是为了丰富及完善本集团的产品组合，2021年度投入了研发支出的增加幅度约为30%。
同时有赞表示，“本集团已在2022年加倍 严格且精细化地进行费用管控、科学地支配 销售和研发等方面的投入，将提升人均产出、改良 经营性现金流及优化经营结果列为2022年之首要经营目标。”
有赞对形势的误判及盲目的扩招所带来的后果，只能通过裁人 去修正一部分。裁人 “瘦身”或许可挽有赞年夜 厦将倾，但落在被裁人 工的头上却是一座年夜 山。
有去年应届进入有赞的被裁人 工告诉《中国企业家》，“杭州互联网企业整体都在收缩，问了好几家杭州的年夜 厂和中厂，HC（人员招聘）都缩减了，并且 我工作经验不足一年，竞争力更低了。”该员工表示，自己或许会考虑离开互联网，回老家备考公事 员，但由于应届身份丧失 ，可能“上岸”会加倍 困难。

困境重重
财报中有一个赞助 理解有赞业绩的症结 点：2021年，有赞新增付费商家47686家，存量付费商家88395家。
此前，付费商家的高速增长一度被认为是支持有赞估值的核心逻辑，从2018年至2020年上半年，有赞存量付费商家一直呈连续 增长态势。但从2020年下半年开始，有赞的存量付费商家数量便连续 下滑，2020年第三季度与第四季度分别为97875家、97158家，直至2021年底降至88395家。
有赞的盈利模式比较单一，其核心业务是SaaS办事 ，营收主要包含 三个部分：SaaS办事 订阅费、商家解决计划 的交易办事 费以及其他三部分。其中，订阅费是有赞最主要的收入来源，而客户能否连续 性付费也成为有赞极为依赖的收入渠道。
依据 财报信息披露，2021年有赞订阅解决计划 收入为9.7亿元，而2020年这一数字是10.4亿元；2021年商家解决计划 收入为5.8亿元，2020年这一数字为7.5亿元。对有赞而言症结 的两个收入来源都涌现 了下滑。
随着市场形势的转变，有赞的续费率上不去，客户也在逐渐流失。依据 弗若斯特沙利文的数据显示，有赞2018年、2019年及2020年的付费商家流失率分别为52.2%、52.6%及54.8%。
收入渠道单一，是有赞目前面临的重要问题。而另一个摆在眼前的巨年夜 难题，则是有赞过于依赖互联网和电商巨头的流量生态。
有赞上市时被称为“微信生态第一股”。早期的有赞凭借着为微信池商家提供电商SaaS办事 ，尝到了寄生于年夜 平台生态的第一波流量红利。但那时的前提是，微信生态相对封闭，淘宝、抖音都无法进入，微信自身也无意自建电商，有赞才得以有生存空间。
2020年7月15日，微信官方上线微信小店，可以赞助 商家免开发、零成本、一键生成卖货小法度模范 ，相当于一个免费版有赞，这对有赞的冲击不问可知 。
2021年，一纸政策引导下，微信解除外链限制，互联网平台走向互联互通，若淘宝、抖音进入微信生态，很可能会挤压有赞的生存空间。商家无需通过第三方对象 去搭建小法度模范 或微信商号 ，就可直接打开抖音淘宝实现营销。而有赞只为商家提供了一个技术办事 ，缺乏对商家的流量支持，竞争力将年夜 幅减弱。
水能载舟亦能覆舟，有赞若不切断对微信等年夜 平台的依赖，未来势必过得举步维艰。
事实上，快手宣布对外“断链”后，不少业内人士就已预测，有赞或将因此被钳制住双脚。因为在此之前，有赞的年夜 量客户都来源于快手平台，有赞与快手的合作始于2018年，为快手提供了“短视频电商导购”解决计划 。依据 浦银国际研报显示，2019年四季度到2020年一季度，来自快手平台的GMV占中国有赞总GMV的40%。
快手打造自有电商闭环后，有赞在快手平台上的业务急剧收缩。2021年11月，快手宣布切断了有赞和魔筷的第三方链接，据36氪报道，魔筷作为快手的官方办事 商很快就恢复了正常的商品供给 ，有赞则彻底消失在了快手。
虽然快手不再支持直播间挂有赞的三方商品，但通过短视频、小我 主页、商号 页等其他渠道售卖三方商品不受影响。一位负责快手商家的有赞销售人员告诉《中国企业家》，“现在有赞主要赞助 客户在快手做‘店中店’。有赞的优势在于客户能够当天提现，并且售后可以交给有赞来做，不消 自己雇佣售后人员，如果客户自己做快手小店，成本肯定更高。”
尽管可以采取 其他方法 在快手上继续做生态，但有赞在快手GMV的下滑是可以预见的后果。上述快手销售人员也注解 ，其所在的团队春节后至今只签约了十几家品牌。
值得一提的是，快手断链后一个月，有赞便终止了私有化和其子公司有赞科技赴港上市的计划。2021年12月22日，有赞通知布告 称，不再进行中国有赞的私有化，有赞科技亦不会进一步推进上市申请。两天后，有赞又宣布 通知布告 称，公司董事会董事曹春萌、闫晓田、谷嘉旺、徐燕青以及董秘冯国良，集体宣布辞任。
出乎意料的是，2021年，有赞GMV为983亿元。其中，来自快手渠道的GMV占整体比例降至13%，第四季度来自快手渠道的GMV占整体比例降至2%，环比年夜 幅下降。来自其他渠道的GMV为854亿元，占整体比例为87%，同比增长约30%。门店SaaS业务GMV占比提升至28%，同比增长跨越 100%。
可见有赞在失去快手这个增长引擎后，正在努力寻求更多元化的增长。据悉，微信、快手难以形成新增量后，有赞也开始积极开拓小红书、虎牙、斗鱼等平台上的商户，不过目前还未见太年夜 成效。

未来在哪里
颁布 2021年业绩后，富途证券上关于有赞的评论区有一条投资者评论非分特别 显眼：
“没有业绩支持，没有政策搀扶 ，最重要的是没有年夜 腿可抱，也没有流量平台，要怎样打入市场。国内消费者对年夜 平台已经有一定认可度，主要集中在几间巨头年夜 电商平台上，要打入市场，是需要与社媒以及电商平台有良好合作关系。另业务方面相比其他公司，没有支付、物流和金融等收入支撑，营收利润就完全不合。所以有赞依靠现况只能在巨头指缝求生，往后互联网生态开放，意味着有更多新的玩家进场，战场更激烈，有赞偏向 加倍 未明。”
这些都是摆在有赞眼前最深刻的问题。甚至有人直言，“有赞从一开始就选错了赛道”。
尽管问题棘手，但有赞依然在试图解决。3月29日晚，白鸦宣布 内部全员信，邮件中透露有赞接下来的业务策略是以“做年夜 通用价值”和“深耕垂直行业”为两个核心；在经营上，要回归商业的“基本面”，把精力和资源集中投入在能给客户创造价值且能获得回报的事情上；组织建设方面，将围绕组织效率和组织能力，全面提升人均产出。
今年1月裁人 调剂 后，有赞宣布开启事业部化调剂 ，将前台业务拆分成社交电商、新零售、美业、教育、Allvalue（跨境电商）五年夜 事业部。新零售业务正在成为有赞的第二增长曲线。

来源：视觉中国

事实上，就在同一天，有赞在SaaS赛道的直接竞争敌手 微盟也宣布 了2021年财报。财报显示，2021年微盟的总收入26.86亿元，较2020年的19.69亿元增长36.4%。同时，经调剂 净利润由2020年的盈利1.08亿元变为2021年的亏损人民币5.66亿元。财报显示亏损背后的原因是增加了研发投入，重点建设“WOS新商业操作系统”，以及2021年及以前年度收购公司带来的亏损。
作为垂直赛道竞争敌手 ，有赞和微盟面临的环境问题比较相似，微盟的增长也未进入良性区间。但微盟在财报中透露出，其已找到第二条曲线成长 偏向 。
财报中，微盟注解 2022年3月其最新的操作系统平台“WOS新商业操作系统”正式公测，将成为驱动微盟集团未来增长的强力引擎，这也被看作微盟正式确立第二条曲线的成长 战略和偏向 。
值得一提的是，微盟2021年年夜 客收入占比达到了36%。对SaaS企业来说，国内年夜 部分中小企业还未养成为企服对象 付费的习惯，而年夜 企业早已养成了这一习惯，且不会轻易选择改换 办事 商，因此高客单价、高留存率、高复购率成为年夜 客化的特点。有赞也在向年夜 客化趋势靠拢。
在有赞2021年财报德律风 会上，有赞治理 层表示，不出意外的话，有赞在2022年第四季度能争取现金流盈亏平衡。原因是人员成本会年夜 幅下降、快手断链带来的影响也已完全消化。此外，有赞治理 层还指出，有赞要走的途径 和微盟不合，并不是纯粹走电商业务路线，门店客户也在年夜 幅提升。
不过，也有不少投资者认为上述言论过于乐不雅 ，有赞需要先解决客户续费率的问题能力 谈未来。