医健IPO解码丨 署理 产品 营收占比超8成，IVD企业基因科技能否胜利 闯关？

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21世纪经济报道记者 唐唯珂 广州报道
近日，基因科技（上海）股份有限公司（简称：基因科技）向深交所创业板递交IPO招股书，保荐机构为广发证券。目前，基因科技申请深交所创业板IPO审核状态变革 为“已问询”。
公开资料显示，基因科技（上海）股份有限公司成立于2004年，法定代表人张涛，注册资本8459.5166万元，位于上海市闵行区，前身是基因科技有限公司，由香港基因科技100%出资，2016年变革 设立为股份有限公司，是一家面向高等院校、科研机构、医院和生物医药企业，提供生命科学科研仪器、试剂和体外诊断仪器、试剂以及技术办事 的综合办事 商。
据招股书显示，基因科技此次拟募资5.044亿元，用于上海研产生 产基地建设项目、基因科技（武汉）生物医学设备及试剂研产生 产项目、生物技术演示推广中心项目以及弥补 流动资金项目。
年营收达11亿

据招股书财务数据显示，基因科技营业收入在曩昔 几年连续 增长，2020年-2022年公司实现营业收入分别为8.36亿元、9.33亿元、11.16亿元；基因科技归母净利润也在逐年增长，2020-2022年实现净利润分别为4153.58万元、3046.18万元、6478.21万元。在增幅方面，基因科技近三年营业收入年复合增长率15.54%，净利润年复合增长率26.11%。

业务中，基因科技公司的生命科学科研办事 收入占比较年夜 ，在生命科学领域科研办事 方面有着较强的市场竞争力，占到公司总营业收入的88%，体外诊断收入占比为10%。
除此之外，基因科技近三年研发投入逐渐增多。2020-2022年分别占总营业额收入的2.51%、2.47%、2.06%，在此期间营业额已从8.36亿元增长至11.16亿元。40余人的核心技术研究团队中，超八成人员具有生物、化学及医药等多领域博士、硕士学历。
基因科技向国内引入了包含 半导体 PCR 仪、基因芯片、三代基因测序及单细胞测序、单细胞空间组学超分辨率成像剖析 系统等在内的生命科学领域革命性立异 技术，推动了该类技术在国内科研团队的普遍 应用。
累计办事 客户跨越 10,000家，包含 清华年夜 学、北京年夜 学、复旦年夜 学、上海交通年夜 学、浙江年夜 学、香港年夜 学、香港中文年夜 学等高等院校；中国科学院系统、中国医学科学院系统、中国农业科学院系统等科研院所；协和医院、解放军总医院、复旦年夜 学从属 中山医院、中国医科年夜 学从属 第一医院等；以及金域医学（603882.SH）、华年夜 基因（300676.SZ）、诺禾致源（688315.SH）、药明康德（603259.SH）等生物医药上市企业。
行业风险仍存

依据 其招股书，从收入组成 来看，基因科技的生命科学科研办事 占收入比重88%，体外诊断占比10%。
基因科技的自主品牌收入较少，以署理 第三方产品的收入为主，申报 期内，第三方品牌进献 的销售收入分别为7.06亿元、7.71亿元和8.94亿元，占主营业务收入比重分别为84.50%、82.64%和85.08%。
基因科技称，公司整合了70多家行业知名品牌产品，既包含 赛默飞、Agilent、纽英伦、雅培等行业龙头，也包含PacBio、LI-COR、赛信通等细分领域技术立异 型厂家，产品应用涵盖分子生物学、细胞生物学、免疫学等多个研究及应用领域。
在自主品牌产品方面，基因科技称已胜利 研制出480余种体外诊断试剂产品及50余项生命科学科研仪器产品，有一定销售范围 。
而署理 第三方品牌，导致公司的毛利率差别较年夜 。申报 期内，生命科学科研办事 业务的毛利率分别为28.87%、25.50%和27.55%，而生命科学科研办事 自有品牌仪器毛利率较高，分别为40.48%、34.35%和35.47%，而第三方试剂的毛利率只有20%左右。另外，在体外诊断业务方面，自有（试剂）业务的毛利率近乎70%，然则 第三方的产品只有30%左右，拉低了公司的毛利率。
生命科学领域产品尤其是前沿仪器平台自己 具备的技术含量高、新技术更新迭代快以及对办事 商技术办事 能力要求高的特点，决定了其新技术推广及其对实验计划 中原有技术的替代是从0到1的进程 ，若因人为因素和市场风险导致技术推广效率不达预期，将会对刊行 人未来业务成长 带来晦气 影响。
其次，基因科技深耕生命科学科研办事 领域，科研办事 领域收入占到企业总营业收入的88%，存在营收来源相对单一的情况，对技术依赖性较强。一旦涌现 技术人员流失情况或核心技术失密情况，将会对企业带来巨年夜 影响。
除此之外，作为技术密集型家当 ，计划 内的研发项目失败，会导致企业无法回收前期投入，给企业资金流带来一定影响。基因科技需要精准把握行业、技术、 产品和办事 的成长 趋势，避免技术路线涌现 偏差，研发进程缓慢，进而对企业核心竞争力造成晦气 影响和未来经营业绩产生晦气 影响。
在行业现状方面，当前国内生命科学科研办事 与体外诊断行业市场集中度较低，行业处在快速成长 上升阶段。随着国度 赓续 加年夜 对生命科学科研办事 行业与体外诊断行业的政策支持和投入，市场需求将连续 增加。
良好的市场机遇、辽阔 的市场空间可能吸引更多的竞争者进入行业中，国内产品市场的竞争激烈水平 有可能会进一步提高。据不完全统计，2020年-2022年间，已经有跨越 30家IVD企业获批上市，不乏各细分领域的知名企业，如POCT领域的万泰生物、东方生物，化学发光领域的新家当 、亚辉龙，上游原料领域的诺唯赞、义翘神州等。
但从2022年年底开始，交易所明确对相关企业的刊行 上市从严审核，今年以来只有艾迪康1家胜利 敲钟，相关企业上市路受限。此外，厦门致善生物终止上市审核，此前还有翌圣生物、苏州雅睿和中瀚盛泰等IVD企业暂缓上市。从公开资料来看，基因科技并未涉及新冠业务，然而年夜 环境下，企业的科创属性和可连续 经营能力是企业胜利 上市的症结 。
（实习生李仪对本文亦有进献 ）
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