医药：2022年疫情负面影响出清，2023年轻装上阵
1、一周（2023.1.30-2023.2.3，下同）不雅 点：2022年业绩预告集中宣布 ，疫情负面影响出清有望迎来业绩拐点2022年业绩预告进入集中宣布 阶段，2022年医药板块受制于疫情短期晦气 因素影响业绩承压，2022年底疫情管控摊开 后，上游生产、中下游客流有望恢复，医药公司生产经营的制约因素有望消除。此外，2022年多家公司为保障后续成长 经营，对于公司商誉、存货等进行了计提减值准备，降低经营风险，2023年有望轻装上阵，迎来业绩拐点。
2、2023年看好以院内苏醒 、消费苏醒 为主线的投资机会
（1）立异 药家当 链：中国拥有成熟基础化工体系及医药制造全家当 链的结构 ，具有更低的上游原资料 成本、更稳定、可连续 供给 的能力。随着国内疫情苏醒 ，国内医药制造在全球的优势将进一步显现，业绩兑现度高，加之当前估值处于较低位置，我们预计，立异 药家当 链有望重新引领医药板块行情。（2）科研办事 ：2023年疫情管控摊开 后研发工作进度有望提速，试剂、耗材等实验必须 品需求有望加速恢复，增进 科研办事 板块快速成长 。（3）疫苗：通例疫苗的接种有望逐步恢复。针对变异毒株的新冠疫苗研发连续 推进。（4）血制品：主要的血液制品，特别是静丙涌现 了需求端的较快增长，也进行了一次全民教育，有利于后续的市场推广。2023年，供给端采浆逐步恢复，需求端稳健增长。（5）制药：随着诊疗常态化，仿造 药集采进入尾声，立异 药医保谈判政策趋于稳定，我们预计2023年仿造 药和立异 药都将引来恢复性的增长。（6）医疗器械：政策方面疫情影响出尽，2023年医院端及科研端医疗器械市场有望迎来苏醒 行情。且受益于贴息贷款政策，2022Q4科研端市场率先苏醒 ，2023Q2医疗端有望全面苏醒 ，我们对医疗器械板块2023年业绩坚持 乐不雅 预测。（7）医疗办事 ：我们认为2023年医疗办事 标的拥有较年夜 业绩弹性，来自内生恢复和外延加速。（8）中药：2023年消费恢复、节假日送礼需求下，中药保健品销售有望提升。疫情后人群健康意识提升，预防保健、健康治理 需求增加，助力中医馆诊所诊疗需求扩年夜 。（9）医药商业：看好2023年客流恢复及通例品种需求恢复下，客流客单配合 提升增进 业绩增长；2023年零售药店板块进入老店占比提升阶段，业绩增速有望提升。
3、推荐及受益标的
推荐标的：2月金股：海尔生物、泓博医药、戴维医疗、昌红科技、美年健康。稳健组合：毕得医药、皓元医药、康龙化成、开立医疗、澳华内镜、海泰新光、羚锐制药、康缘药业、人福医药、东诚药业、益丰药房、老庶民 、健之佳、海吉亚医疗、新天药业、寿仙谷。弹性组合：泓博医药、皓元医药、药石科技、美迪西、澳华内镜、戴维医疗、采取股份、昌红科技、博腾股份、康拓医疗、完美医疗。受益标的：迪安诊断、联影医疗、九洲药业、凯莱英、纳微科技、百普赛斯、神州细胞、康希诺、万泰生物、石药集团、三叶草生物、丽珠集团、君实生物、鱼跃医疗、乐普医疗、怡和嘉业、美好医疗、东方生物、安旭生物、万孚生物、明德生物、汤臣倍健。
风险提示：政策执行不及预期，行业黑天鹅事件。
本文源自券商研报精选
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