腾讯2天飙涨3800亿，什么情况？蚂蚁"喜事"当头，腾讯却先嗨了！微信支付想象空间打开？企鹅新故事来了
蚂蚁上市之“喜”，腾讯“涨”声相送。10月28日，腾讯控股继续年夜 涨，截至收盘，腾讯收涨2.74%，报收601港元，这也是腾讯股价首次突破600港元年夜 关！其实，27日腾讯已经年夜 涨4.19%，两天市值飙升约3800亿港元，最新市值接近5.8万亿港元。
同一日，易方达蓝筹精选基金、易方达优质企业三年基金披露的三季报显示，明星基金经理张坤在三季度期间强力增持腾讯控股跨越 约482万股，张坤持有的腾讯股票升至900万股。若以截至10月28日的收盘价计算，张坤在腾讯控股上所投入的持仓市值已达54亿港元，已成为目前持有腾讯仓位最重的基金经理。
市场人士认为，蚂蚁集团的上市或为腾讯控股带来新故事，从而解脱 游戏公司的传统印象。麦格里公司则预计，虽然蚂蚁在收入和美元基准利润方面仍高于微信支付，但微信支付更具价值，微信支付的估值最高可达2.3万亿人民币，跨越 了蚂蚁集团的估值。
蚂蚁有望给“企鹅”带来新故事
10月28日，腾讯控股股价首次突破600港元关隘 ，总市值约5.75万亿港元。作为蚂蚁的对标公司，市场人士普遍预计，蚂蚁集团上市尤其是估值提升，将能有力刺激腾讯股价的涨势，腾讯的金融科技业务在腾讯的营收中占比将连续 提升。
而就在两天前，10月26日晚间，蚂蚁集团通知布告 称，该公司股票香港上市刊行 价格定为每股80港元，A股刊行 价确定为每股68.8元。这意味着蚂蚁的总市值将达2.1万亿元。蚂蚁集团较高的估值订价 ，立即让资金加年夜 了对腾讯控股的兴趣，此前腾讯控股的订价 在很年夜 水平 上来自其游戏业务，腾讯是一家游戏公司的传统印象，在很年夜 水平 上影响了外界对公司股价的判断。
因此，借助蚂蚁集团的上市及获得追捧，腾讯控股有望解脱 市场对其游戏公司的定位，从而在更高的层面获得一个新故事。
事实上，腾讯金融科技业务也完全可以零丁 分拆出一家估值庞年夜 的新公司。依据 公司披露的信息，腾讯金融科技与企业办事 板块2020年第一季度收入为264.75亿元，同比增长22%，占营收比重为25%。据艾瑞2020年Q2中国第三方支付市场数据申报 ，在第三方移动支付交易范围 市场份额中，支付宝和微信的财付通，分别以55.6%、38.8%的占比，排名第一、第二。
考虑到在今年三季度期间，机构投资者已普遍预期蚂蚁集团或以较高估值入市，这这普遍的预期在第三季度内已经转换为存眷 蚂蚁集团对标公司的投资机会，一些明星基金经理在第三季度就已开始行动。
公募一哥为何在三季度增持腾讯？
券商中国记者注意到，明星基金经理张坤是当前公募基金持仓港股最重的机构，而在港股投资方面，张坤对腾讯控股采取较高的持仓集中度，且呈连续增持的态势。
10月28日，易方达蓝筹精选基金披露的三季报显示，张坤在三季度期间增持腾讯控股跨越 300万股，截至三季末合计持有腾讯控股718万股。此外，张坤治理 的易方达优质企业三年基金，在今年6月底成立后，于三季度的建仓期内买入腾讯控股至181.95万股，两只基金合计持股至900万股，若以截至10月28日的收盘价，张坤在腾讯控股上所投入的持仓市值已达54亿港元。
虽然张坤未直接解释对腾讯控股单只股票的增持逻辑，但张坤在方才 披露的第三季度申报 中指出，港股通内的优质公司股权是很有吸引力的权益资产。个股方面，将依然历久 持有商业模式精彩 、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。疫情对国内经济活动的影响已经接近尾声。回顾这8个多月，疫情加速了很多行业自己 的成长 趋势，将原本可能需要2-3年的成长 进程缩短到了几个月内。此外，绝年夜 多半 行业的企业都面临了一次压力测试，全方位检验了企业过往的积累和内功。年夜 部分行业实现了优胜劣汰，集中度进一步提升。移动互联网的时代，信息的传递速度越来越快，头部企业相比于过往获得竞争优势的速度是更快的，水平 是更强的。
“我们对于中国资本市场的历久 前景是乐不雅 的，相信会有一批优质的企业赓续 长年夜 、稳住并且长命 。”张坤强调，对于中国资本市场的历久 前景是乐不雅 的，相信会有一批优质的企业赓续 长年夜 、稳住并且长命 。我们将坚持深度研究，选择生意模式优秀（生意自己 能够产生充分 的自由现金流，并且明智地进行分派 ）和企业竞争力突出（同行中具备显著领先的位置 ，相比上下游有较强的议价能力）的高质量企业，历久 陪伴这些优秀公司长年夜 并分享其经营结果 。
作为与公募基金选股投资紧密关系的券商研报，中信证券在三季度末也强调了腾讯控股在金融科技上的投资机会。该研报显示，腾讯金融业务依托腾讯在流量、生态端的优势，从第三方支付起步，目前已结构 在线支付、财富治理 、信贷等业务，并通过参、控股方法 进入证券、保险、基金销售等领域。在国内在线支付市场中，依照 交易额计算，腾讯份额占比近40%。同时研报判断，金融业务将成为腾讯中历久 长年夜 性的重要来源，其中，支付业务进献 最为重要。
腾讯的股价或有35%的上涨空间
实际上，腾讯的新故事具有庞年夜 的市场基础和估值上升潜力。
浦银国际测算，腾讯金融板块的估值约1800亿美元。在2019年，腾讯金融科技及企业办事 业务傍边 ，金融科技的收入为844亿，约占八成。除此之外，腾讯也通过参、控股方法 先后结构 证券、保险、基金销售等领域。随着蚂蚁集团IPO，市场对于金融科技的估值体系将加倍 清晰，或带动估值的进一步提升。
基于庞年夜 的移动社交用户，腾讯的金融科技已被越来越多的机构赐与 厚望。汇丰对腾讯金融板块的估值则更为乐不雅 ，汇丰测算，依照 蚂蚁估值打八折，腾讯金融科技业务价值2160亿美元（约14400亿元）。
麦格里公司则预计，蚂蚁在收入和美元基准利润方面仍高于微信支付。该行预计，2022财年微信的收入和净利润分别为1750亿元人民币和400亿元人民币，而同期蚂蚁的收入和净利润分别为2880亿元人民币和930亿元人民币。尽管fintech增值办事 增速较慢，但麦格里相信支付业务比金融办事 更具价值。该行预计，微信支付的估值可能在2640亿~3460亿美元，也就是说，腾讯的金融科技估值可能最高达到2.3万亿人民币，跨越 了蚂蚁集团的估值。
基于此，麦格里将腾讯20/21/22财年非公认会计原则下的每股盈测分别调剂 -2%/0%/2%。由此该行将腾讯目标价由797港元上调至815港元，上涨空间或达35.6%，赐与 “跑赢年夜 市”评级。
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