唯品会，闷声发小财
唯品会已经实现连续9年盈利，电商圈的这株常青树还能坚持多久？连续37个季度盈利
不出意外，唯品会又将迎来一个盈利的季度，2021又是盈利的一年。
2月23日，唯品会宣布 2021年第四季度财报以及全年财报，数据显示，整体业务实现稳健增长，其“正品特卖”的理念也渐渐深入人心。
具体来说，受益于用户和ARPU的稳步增长，2021财年，唯品会全年净营收同比增长15%，达1171亿元。
而在用户数方面，成立13年的唯品会，赓续 聚焦核心品牌和用户，2021年全年活跃用户数较2020年同比增长12%，达9390万，而GMV数据也随之攀升，同比增长16%，达到1915亿元。总体订单量也实现了双位数的增长，同比增长14%，达到7.9亿单。
细数下来，2021年是唯品会连续盈利的第九个年头，而截至去年四季度，唯品会已经实现连续37个季度盈利了。
这个数据放在电商圈足以封神，堪比阿里，远超京东和拼多多。
阿里巴巴合股 人王帅在2017年底曾这样回答，其实阿里巴巴的整体盈利是从2012才开始的，在那之前“我们穷过很多年”。而京东平台更是在亏损十年之后，才在2019年实现全年盈利的目标，昔时 全年归母净利润达122亿元。
至于后来者拼多多，直到2020年第三季度，才实现盈利转正，当季盈利4.66亿元。
和这些业界巨头相比，GMV还不到两千亿的唯品会只能算是发了小财，然则 连续盈利9年的战绩，足以让人侧目。
而在震惊之余，我们可以看到，在全年盈利的配景 下，去年第四季度，唯品会的业绩已经涌现 下滑危机，首先，第四季度共营收341亿元，相比去年同期的358亿元，同比下降了4.7%，而在净利润方面，第四季度仅收获18亿元，相比去年同期的26亿元，同比下降了30.7%。
总体来看，虽然唯品会拿下了连续37个季度盈利的好造诣，全年收入也实现了年夜 幅增长，然则 疲态已经渐渐显露出来。
新的一年，唯品会还能安心闷声发小财吗？
专注的力量
回顾电商平台的成长 脉络能发明 ，唯品会能活到今天，可以说是一个奇迹。
从2008年成立至今，兜兜转转14年间，电商江湖已经面目全非，与唯品会同期的聚美、凡客、考拉、寺库、国美、苏宁、蘑菇街，这些平台都渐渐落幕，而以特卖起家的唯品会是如何撑到现在的呢？
可以说，“专注”是唯品会的秘诀。
在唯品会成长 的初期，就是以品牌特卖生意起家，于是在2012年达到年入40亿的小目标后，顺利上岸 纽交所。
而在随后的扩张阶段，唯品会在原特卖业务的基础上，逐渐结构 了电商、物流、金融三年夜 板块，企图长年夜 为一个综合电商平台。然则 步子迈得太年夜 ，自建物流品骏快递、入股乐蜂网、成长 唯品花（信贷办事 ）这些毛病 结构 将唯品会引领到了增速放缓的窘境中，2017年，唯品会Non-Gaap净利润增速降低到了3.38%。
此时的唯品会意识到了问题的存在，于是在2018年，开始逐步关停乐蜂和品骏快递，同时收购杉杉商业集团结构 线下的奥特莱斯，再次专注于品牌特卖。
从唯品会的成长 脉络可以看出，盲目扩张是致使其业绩下降的症结 因素，而专注品牌特卖，赞助 唯品会实现常青。
并且唯品会在特卖的基础上，赓续 聚焦核心品牌和核心用户，目前，唯品会向超等 VIP用户提供全年自营商品免邮、免收退换运费、自营商品“折上9.5折”等超值办事 。去年10月，唯品会还推出联合会员活动，开通唯品会超等 VIP的同时可享受爱奇艺和芒果TV两家知名视频平台付费会员权益。
同时，唯品会还深化了品牌合作机制，推动平台的产品结构赓续 优化，例如，波司登在2021年为唯品会定制了共计18亿元货值的平台专供款。在转化率和售罄率等方面表示 优异的同时，定制款产品有效地提升了品牌美誉度。
在精准运营的赞助 下，唯品会的用户黏性和平均用户收入均获得 连续 改良 。
财报显示，去年全年，唯品会核心SVIP活跃用户数同比增长50%，其线上净交易额占比达36%。而唯品会的SVIP用户全年ARPU基本达到非SVIP的8倍左右，具有高复购率、高购买力、高留存率等特点。
可以说，尽管电商环境充斥 挑战，然则 专注的唯品会依旧在核心业务上表示 出了强年夜 的韧性，正是这一点，赞助 唯品会实现了连续9年盈利的好造诣。
唯品会还年夜 力成长 买手制度，通过遍布全球的十余个海外做事 处以及跨越 2000人的买手军队 ，在全球搜集优价好物，为唯品会的品牌特卖注入更多鲜活血液。
然则 在整体环境的变更 以及巨头的倾轧下，唯品会的一招鲜，究竟还能不克不及 吃遍天？
孤掌难鸣 ，陷入困境
虽然连续9年连续 赓续 盈利，然则 唯品会的增长窘境早已凸显。
从2012年上市开始，唯品会就陷入了增速下降滑坡，自2012年至2020年，其年度营收的同比增速从204.7%下降到了9.5%。
而全年利润的增长速度也在逐渐放缓，2020年，其净利润为59亿元，同比增长了47.1%，而2021年全年，归属于股东的净利仅为47亿元人民币，同比下滑20.3%。
虽然平台仍在一直 盈利中，然则 在这个时代，只专注于品牌特卖的唯品会，就像是过气的明星一般，“年老色衰”。
财报显示，2021年唯品会的平台特卖业务收入为1112.5亿元，占总营收的比例为94.9%，这意味着唯品会几乎是踩着一根竹竿在起舞，并且 这根唯一的竹竿也渐渐被竞争敌手 削平。
简单来说，品牌特卖业务其实相当于赞助 年夜 品牌清理过多的库存，也就是说通俗上说的“过季产品”，可以说年夜 品牌的库存，就是唯品会的命脉。
而在互联网流量见顶，主攻下沉市场的配景 下，清理库存的生意渐渐被其他平台侵占，以阿里为例，2018年推出的淘宝特价版，利用C2M提升生产效率较少库存的优点与多个品牌杀青 了合作，同时又使用高频次、金额巨年夜 的补贴将商品价格拉低。
同样的招数在拼多多和京东平台也不鲜见，品牌特卖不再是唯品会的专属生意，从这一点来看，无疑是极为致命的。
面对这样的困境，唯品会选择了加年夜 市场营销，专注新用户拉新的策略，于是在2021年，唯品会开始在各年夜 综艺节目和电视剧中频频露脸，效果也是显著的，去年二季度唯品会季度活跃用户数达到5,110万人，同比增长32%。
然则 这种营销换增长的模式弗成 连续 ，第四季度，唯品会营销费用从去年同期的17亿元，下降至11亿元，营销费用下降，对应的是第四季度活跃人数降至4920 万，而去年同期，这个数字为5300万。
可以说现在的唯品会进入了“温水煮青蛙”的阶段，专注于特卖生意一时死不了，然则 如果不扭转利润下降趋势的话，未来的唯品会日子绝对欠好 过。
作为一家历久 盈利的公司，唯品会在资本市场已经渐渐失宠，截至发稿前，唯品会股价再次下跌11.89%。
未来的唯品会急需专注核心“三高”客户，赓续 拓宽产品结构和用户比例，加年夜 对年轻用户群体的吸纳和留存，并进一步巩固品牌供给 链优势，对抗直播电商和竞争敌手 带来的冲击。
而在加固护城河的同时，唯品会更需重新思考未来的增长策略，业务下滑弗成 怕，找不到前途 才最恐怖，如何走出自己奇特 的经营之路，跳出温水煮青蛙的怪圈，是唯品会急需解决的问题。
作者：风清
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